Max J. Zenlein è capo economista presso il Mercator Institute for China Studies.
Dopo l’invasione russa dell’Ucraina, l’Europa era assolutamente impreparata, poiché la sua dipendenza energetica è diventata rapidamente un’arma economica per il presidente Vladimir Putin.
Rispetto alla posta in gioco se le relazioni con la Cina si inasprissero, tuttavia, questo sembra un gioco da ragazzi. Recente eventi nello Stretto di Taiwan dovrebbe essere preso come un avvertimento: è necessario prepararsi per un futuro di incertezza, in cui le cose possono rapidamente sfuggire al controllo.
La globalizzazione non è ancora morta, ma sta entrando in una nuova era segnata da rischi geopolitici. E prima che questi rischi possano rovinare i vantaggi che abbiamo dato per scontati negli ultimi 30 anni, la sicurezza economica dell’Europa deve essere migliorata. Per essere meglio preparata, l’Europa deve intensificare il proprio gioco, prima che si manifesti una nuova crisi.
A questo proposito, la risposta alla crisi finanziaria mondiale del 2007-2008 potrebbe fungere da buon modello. Dopo uno shock che ha minato la fiducia nelle pratiche commerciali di istituzioni bancarie vitali, le autorità di regolamentazione finanziaria hanno imposto prove di stress per essere meglio preparati alla prossima crisi. Una soluzione simile dovrebbe essere applicata nell’affrontare le complesse interconnessioni economiche con la Cina, poiché uno stress test annuale che esamini l’esposizione delle aziende a Pechino potrebbe aiutare a mitigare le ricadute economiche, in caso di deterioramento delle relazioni.
Mentre l’attuale ricaduta sta colpendo principalmente l’approvvigionamento energetico nel caso della Russia, quasi ogni aspetto della vita economica sarebbe influenzato durante una crisi con la Cina. L’economia dell’Unione europea è profondamente impegnata con il Paese: le esportazioni sono ammontate a 224 miliardi di euro in Cina nel 2021 e lo stock di investimenti del blocco nella Repubblica popolare è di circa 400 miliardi di euro. Nel caso di una forte escalation, entrambi sarebbero inevitabilmente coinvolti nel fuoco incrociato politico.
Le catene del valore profondamente integrate potrebbero disintegrarsi e le catene di approvvigionamento potrebbero rompersi. La crescita del PIL crollerebbe e con le aziende che perderebbero la Cina come base di produzione e mercato, inflazione e disoccupazione aumenterebbero. A lungo termine, la ricchezza e il tenore di vita diminuirebbero drasticamente, poiché l’economia europea si trova ad affrontare la scarsità di approvvigionamento.
Le complesse catene del valore globali dell’Europa, che vanno dai prodotti intermedi, come metalli o ingredienti farmaceutici attivi, agli assemblaggi più complessi, si romperebbero senza input cinesi. Ad esempio, circa il 70% dei circuiti stampati e oltre il 90% di alcuni tipi di antibiotici vengono importati dalla Cina.
Inoltre, una nuova forma di dipendenza minerebbe la transizione energetica del Continente, poiché la Cina domina la produzione globale di pannelli solari, batterie e la lavorazione dei metalli critici necessari per una produzione di energia più pulita, tra cui cobalto, litio o terre rare .
Qualsiasi grave interruzione dei beni per un valore di 473 miliardi di euro che l’UE ha importato dalla Cina nel 2021 non riguarderebbe solo le aziende con collegamenti diretti con Pechino, ma avrebbe anche effetti a catena in tutta l’economia. Grazie alla sua impareggiabile competitività di prezzo, la stragrande maggioranza dei beni di consumo europei viene prodotta in Cina e la sua abilità manifatturiera ha reso il paese un importante hub di approvvigionamento per la grande distribuzione: il 95% dei laptop importati e il 70% dei telefoni cellulari provengono dalla Cina; quasi il 98% delle carrozzine e il 75% dei bicchieri di carta importati dall’UE sono prodotti in Cina.
Grazie alla sua impareggiabile competitività di prezzo, la stragrande maggioranza dei beni di consumo europei viene prodotta in Cina e la sua abilità manifatturiera ha reso il paese un importante centro di approvvigionamento per la grande distribuzione | Kevin Frayer/Getty Images
Se l’approvvigionamento dell’Europa dovesse essere interrotto, l’impatto sulle imprese e sulla vita quotidiana delle persone sarebbe grave.
Di fronte a tutto ciò, uno stress test obbligatorio può essere uno strumento fondamentale per identificare le vulnerabilità economiche del blocco e stabilire le priorità per migliorare la resilienza, in quanto può aiutare a garantire che le aziende siano in grado di far fronte allo shock economico delle loro operazioni, essendo parzialmente o totalmente, tagliato fuori dalla Cina.
Tale test dovrebbe concentrarsi sulla resilienza finanziaria e della catena di approvvigionamento per garantire che la gestione del rischio includa la capacità dell’azienda di assorbire la perdita di entrate e profitti, gli investimenti cancellati, nonché la sua capacità di mantenere la propria attività in funzione, dovrebbe fornire dalla Cina essere interrotto.
Governi, associazioni imprenditoriali e azionisti sarebbero nella posizione migliore per definire i profili delle società per le quali dovrebbe essere obbligatorio uno stress test. Tali criteri potrebbero includere soglie per entrate e appalti, ad esempio per le aziende che generano oltre il 10% delle vendite in Cina o che riforniscono oltre il 40% delle merci dalla Cina, e potrebbero anche concentrarsi su aziende di rilevanza sistemica a causa del loro peso complessivo in l’economia, o il loro ruolo nell’offerta dell’assistenza sanitaria di base.
In ogni caso, dovrebbe essere nell’interesse di qualsiasi azienda che i propri fornitori siano pronti per una crisi.
Il fatto che i rischi stiano crescendo non significa che le aziende debbano interrompere i rapporti commerciali con la Cina, ma devono migliorare la solidità operativa. Ciò può essere ottenuto aumentando la diversificazione e i livelli di inventario e accettando i costi più elevati che ne derivano.
La Cina offre ancora molte opportunità economiche, ma le interruzioni possono manifestarsi in molte forme ed è meglio essere preparati.
Mentre il presidente cinese Xi Jinping rafforza la sua presa sul potere, la Cina è diventata a livello nazionale molto meno pragmatica e più ideologica. Di conseguenza, dovrebbe essere previsto un maggiore conflitto con l’Europa su questioni politiche e sui diritti umani. E con le tensioni tra Stati Uniti e Cina su Taiwan che sembra possa facilmente intensificarsi ulteriormente sulla scena internazionale, l’Europa non può permettersi di inciampare in una crisi con un importante partner commerciale autoritario, soprattutto dopo la sua esperienza con la Russia.
L’Europa deve essere pronta a una crisi nelle relazioni con la Cina, anche se tutti speriamo che non diventi mai realtà.
Fonte: ilpolitico.eu