FRANCOFORTE – La Banca centrale europea deciso alzare i tassi di interesse di 0,5 punti percentuali al 3% giovedì, attenendosi alla guida precedente anche se i timori di una nuova crisi finanziaria hanno turbato i mercati negli ultimi giorni. “Si prevede che l’inflazione rimarrà troppo alta per troppo tempo”.
Dopo il crollo di due banche statunitensi e le turbolenze del colosso bancario svizzero Credit Suisse, le preoccupazioni per una potenziale crisi bancaria hanno sollevato dubbi sul percorso dei tassi precedentemente segnalato dalla BCE, inviando le scommesse dei mercati finanziari su una probabile mossa oggi e il picco dei tassi di interesse su un giro sulle montagne russe da lunedì. La decisione odierna esporrà la presidente della BCE Christine Lagarde alle critiche per aver ripetuto gli errori commessi dall’ex presidente Jean-Claude Trichet, che ha alzato i tassi nella crisi del debito sovrano del 2011 sostenendo che l’ancoraggio delle aspettative di inflazione è il modo migliore per aumentare la fiducia nel nell’area della moneta unica. La mossa è passata alla storia come un enorme errore di politica che ha segnato per anni la credibilità della BCE. La BCE ha riconosciuto l’attuale incertezza e ha abbandonato il riferimento alla necessità di alzare ulteriormente i tassi di interesse “in modo significativo”, sottolineando invece la sua disponibilità a reagire ai dati in arrivo.
“L’elevato livello di incertezza rafforza l’importanza di un approccio dipendente dai dati alle decisioni sui tassi ufficiali del Consiglio direttivo, che saranno determinate dalla sua valutazione delle prospettive di inflazione alla luce dei dati economici e finanziari in arrivo, della dinamica dell’inflazione sottostante, e la forza della trasmissione della politica monetaria”, ha affermato.
La BCE ha inoltre assicurato che il Consiglio direttivo “è pronto a rispondere se necessario per preservare la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria nell’area dell’euro”, assicurando al contempo che il settore bancario della regione è resiliente. “In ogni caso, il toolkit della BCE è completamente attrezzato per fornire supporto di liquidità al sistema finanziario dell’area dell’euro, se necessario, e per preservare la trasmissione regolare della politica monetaria”, ha affermato.
La decisione politica della BCE è arrivata con nuove previsioni per la crescita e l’inflazione che erano state finalizzate all’inizio di marzo prima dell’inizio delle recenti tensioni sui mercati finanziari.
Le previsioni sull’inflazione sono state riviste al ribasso, principalmente sui prezzi dell’energia più bassi, con il personale della BCE che ora vede un’inflazione media del 5,3% nel 2023, del 2,9% nel 2024 e del 2,1% nel 2025. Allo stesso tempo, tuttavia, hanno rivisto al rialzo le loro stime per l’inflazione sottostante pressione, suggerendo che i prezzi potrebbero rivelarsi più vischiosi di quanto si pensasse in precedenza.
La crescita economica dell’Eurozona è stata rivista al rialzo fino a una media dell’1,0% quest’anno a seguito sia del calo dei prezzi dell’energia sia della maggiore resilienza dell’economia al difficile contesto internazionale. Per il 2024 e il 2025 le previsioni sono state ridotte all’1,6 per cento a causa dell’inasprimento della politica monetaria.
Con l’inflazione che continua a superare l’obiettivo della banca anche nel prossimo anno, la BCE potrebbe continuare ad affrontare un dilemma tra garantire la stabilità finanziaria e garantire la stabilità dei prezzi.
Prima della mossa dei tassi di giovedì, gli ex politici accomodanti della BCE Lorenzo Bini Smaghi e Vítor Constâncio avevano avvertito che la banca centrale doveva evitare il ripetersi del disastro politico del 2011. “La Bce dovrebbe evitare di ripetere l’errore del 2011, quando ha continuato ad aumentare i tassi senza tener conto del crescente contagio della ristrutturazione del debito greco”, ha detto Bini Smaghi alla tedesca Börsen-Zeitung. Allo stesso modo, Constâncio ha twittato che le banche centrali “non dovrebbero ignorare i segnali dei mercati” e ha invitato la BCE ad abbandonare i piani per un aumento di 0,5 punti percentuali.
Ad essere onesti, tuttavia, il compromesso ora tra stabilità finanziaria e stabilità dei prezzi sembra molto meno ovvio di quanto non fosse nel 2011, almeno col senno di poi: mentre finora nessuna banca dell’eurozona ha dovuto ricevere supporto, in passato la zona euro ha iniziato a salvare il suo paese terzo membro.
Oggi, l’inflazione corre ancora a più di tre volte l’obiettivo del 2% della BCE dopo aver raggiunto la doppia cifra, mentre nel 2011 l’inflazione ha appena superato il 3%.
Alcuni analisti avevano sostenuto che cambiare rotta sarebbe stato ancora più rischioso: “arretrare da un rialzo dei tassi già annunciato con un preavviso così breve rischia di sollevare ulteriori domande e preoccupazioni sulla stabilità del sistema finanziario dell’area dell’euro, in particolare sui rischi di maggiori prelievi di depositi ciò potrebbe innescare svendite presso singole banche “, ha detto l’economista di Société Générale Anatoli Annenkov prima della mossa di giovedì.
Tutti gli occhi saranno ora rivolti alla conferenza stampa di Lagarde e ai possibili indizi sul futuro percorso politico della BCE.
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Fonte: www.ilpolitico.eu