FRANCOFORTE – L’euro ha raggiunto la parità con il dollaro per la prima volta in 20 anni martedì, con una mossa che intensificherà ulteriormente la crisi del costo della vita nell’eurozona.
L’ultima volta che l’euro valeva meno del dollaro è stato nel 2002, quando l’euro contante era agli albori e condiviso da soli 12 Stati membri.
La moneta unica ha perso più del 10% del suo valore rispetto al biglietto verde dall’inizio dell’anno, nel timore che un forte rallentamento economico nell’eurozona lascerà i tassi di interesse della Banca centrale europea molto al di sotto di quelli della Federal Reserve.
Il problema: mentre un euro debole può offrire un po’ di sollievo agli esportatori della regione, che potrebbero vedere un aumento della domanda per i loro beni relativamente più economici, rende anche le importazioni più costose, aumentando le pressioni inflazionistiche.
Uno dei responsabili politici che ha messo in guardia da questo rischio è il membro del Consiglio direttivo Francois Villeroy de Galhau, che ha avvertito all’inizio di quest’anno che la banca centrale “monitorerà attentamente gli sviluppi del tasso di cambio effettivo, in quanto motore significativo dell’inflazione importata”.
“Un euro troppo debole andrebbe contro il nostro obiettivo di stabilità dei prezzi”, ha aggiunto.
Un documento della BCEpubblicatonel 2020 hanno citato modelli che stimano che un deprezzamento dell’1% dell’euro rispetto a un paniere di valute potrebbe aggiungere fino a 0,11 punti percentuali all’inflazione entro un anno e 0,25 punti percentuali in tre anni.
Non hai ancora il fondo?
Gli analisti avvertono che l’euro potrebbe non aver raggiunto il suo minimo, dati i persistenti rischi che un taglio del gas russo possa gettare la regione in una profonda recessione. Questo scenario potrebbe a sua volta limitare in modo significativo la capacità della BCE di aumentare i tassi di interesse, cosa che deve ancora fare. Si prevede che aumenterà i tassi di riferimento di 25 punti base il 21 luglio, quando terrà la sua prossima riunione politica, e forse annuncerà un aumento maggiore a settembre.
La Fed, al contrario, è andata avanti, l’ultima volta con una massiccia mossa di 75 punti base, e alcuni analisti si aspettano una ripetizione questo mese.
“La Fed è ancora percepita come avere più spazio per aumentare i tassi in futuro, anche sulla scia del forte rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti per giugno”, ha spiegato lo stratega dei cambi di UniCredit Roberto Mialich in una nota di ricerca. “D’altra parte, altre banche centrali, come la BCE e la [Bank of England], potrebbero essere costrette a diventare più prudenti, data l’esposizione più diretta delle rispettive economie alla crisi del gas e dell’energia”.
“La caduta dell’Euro ha molto più spazio per andare”,twittatoL’economista capo dell’Istituto per la finanza internazionale Robin Brooks domenica. “I tassi di interesse a 2 anni della zona euro hanno appena iniziato a scendere rispetto ai tassi statunitensi. Siamo solo all’inizio”.
Allo stesso tempo, il dollaro sta beneficiando dei flussi di rifugio sicuro, con gli investitori che si precipitano sui titoli di stato statunitensi come copertura contro l’incertezza economica e politica.
Se l’euro continua a scivolare, “senza dubbio [la BCE] sarà piuttosto preoccupata per la mossa, soprattutto se si sviluppa in una mentalità di ‘vendita dell’Eurozona’”, ha affermato l’economista di ING Chris Turner. “Tuttavia, di fronte al rischio incombente di recessione – e l’euro è una valuta prociclica – le mani della BCE potrebbero essere legate nella sua capacità di minacciare rialzi dei tassi più aggressivi a difesa dell’euro”.
Fonte: ilpolitico.eu