Il presidente Joe Biden afferma che “non c’è nulla di inevitabile” su una recessione negli Stati Uniti
È una voce sempre più solitaria su quella prospettiva.
Da Wall Street a Washington, i sussurri su un’imminente crisi economica sono diventati quasi un ruggito mentre la Federal Reserve intensifica la sua battaglia contro l’inflazione più alta degli ultimi quattro decenni.
I picchi di prezzo e gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Fed hanno fatto precipitare l’indice azionario S&P 500 di riferimento alla sua peggiore performance nella prima metà dell’anno dal 1970. La fiducia dei consumatori è scesa ai minimi storici. E gli economisti sono sempre più preoccupati che una recessione non solo accadrà, ma accadrà presto, un pericolo sottolineato da un tracker della crescita della Fed ampiamente seguito.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha iniziato a dire ad alta voce la parte tranquilla: la banca centrale è disposta a tollerare una recessione se significa tenere sotto controllo l’inflazione. “L’errore più grande da fare”, ha detto il 29 giugno, “sarebbe quello di non riuscire a ripristinare la stabilità dei prezzi”.
Mentre Biden ha pubblicamente sostenuto gli sforzi di Powell, l’aumento delle aspettative di una recessione sta aggravando i problemi economici dell’amministrazione mentre i Democratici si dirigono alle elezioni del Congresso quest’anno.
“Tutti urlano per l’inflazione”, ha affermato Josh Bivens, direttore della ricerca presso l’Economic Policy Institute di sinistra. Ma “anche la gente odierebbe davvero una recessione”.
Gli americani sono già pessimisti sull’economia anche se la disoccupazione si attesta al 3,6% – vicino ai minimi dell’era moderna – e un’economia in contrazione acuirebbe il dolore, portando un’ondata di licenziamenti e tagli agli stipendi. “L’umore potrebbe diventare molto più aspro”, ha affermato Bivens, il quale sostiene che se l’economia si contrasse, ciò significherebbe che la Fed ha sbagliato andando troppo oltre nel tentativo di frenare l’aumento dei prezzi.
In tutta la nazione, l’argomento principale della conversazione economica – l’inflazione elevata – si sta rapidamente trasformando in una crescente certezza di un’imminente recessione. Gli alleati della Casa Bianca si stanno preparando. I legislatori repubblicani stanno strombazzando sul fatto che una recessione è inevitabile. Gli analisti di Wall Street lo stanno integrando sempre più nelle loro previsioni. E i leader aziendali sono rapidamente passati da paure attenuate a chiacchiere apertamente su una crisi economica durante le discussioni con gli investitori e all’interno delle loro aziende.
Alcuni democratici, da parte loro, puntano ancora sui punti positivi dell’economia e sperano che la banca centrale riesca a rallentare la crescita – e quindi a ridurre l’inflazione – senza far cadere il paese in una crisi in piena regola. Powell afferma di condividere questa speranza e ha indicato la continua forza dell’economia.
“Una recessione sarebbe davvero problematica per il popolo americano”, ha detto il rappresentante Jim Himes (D-Conn.) in un’intervista. “Ragazzi, siamo mai molto lontani da una recessione però.”
Un funzionario della Casa Bianca ha riconosciuto che l’economia deve affrontare una serie di rischi globali, ma ha affermato che i punti di forza economici negli Stati Uniti – un forte mercato del lavoro, la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese – “ci posizionano bene – meglio di quasi ogni altro paese – per costruire sul nostro solide basi economiche e transizione verso una crescita costante e stabile, con un’inflazione più bassa”.
“E possiamo farlo senza rinunciare a tutti i guadagni economici che abbiamo ottenuto”, ha aggiunto il funzionario.
Ma le domande premonitrici incombono: gli Stati Uniti hanno bisogno di una recessione per domare l’inflazione? Quanto presto? E la Fed continuerà ad aumentare i tassi anche se il paese entra in una fase discendente fino a quando l’inflazione non si ritira?
Dana Peterson, capo economista di The Conference Board, un gruppo di ricerca aziendale, ha affermato di prevedere una recessione “breve ma superficiale” che inizierà negli ultimi tre mesi dell’anno. Ma altri fattori potrebbero peggiorare la situazione: se i prezzi delle case inizieranno a scendere in picchiata o se la guerra in Ucraina si intensificherà, facendo salire ulteriormente i prezzi del petrolio e dei generi alimentari. Ha anche affermato che le sue previsioni presuppongono che parte della spesa per le infrastrutture emanata lo scorso anno inizierà a rafforzare l’economia, attutendo un rallentamento.
“Se non lo vediamo, potremmo assistere a una recessione più profonda e prolungata”, ha detto a un evento POLITICO “Women Rule”.
Michael Feroli, capo economista statunitense di JPMorgan Chase, ha affermato che una flessione potrebbe anche iniziare non appena questo trimestre, con dati recenti che mostrano che la spesa per consumi, il principale motore del PIL, sta iniziando a rallentare.
“Le cose sembrano come se stessimo perdendo quota abbastanza rapidamente”, ha detto.
Il governo ha confermato la scorsa settimana che l’economia si è ridotta nei primi tre mesi dell’anno e il tracker della crescita economica della Fed di Atlanta indica le maggiori possibilità di una contrazione del secondo trimestre.
Se ciò accadrà, avvierà un intenso dibattito sul fatto che gli Stati Uniti siano già in una fase di recessione; le recessioni sono spesso definite come due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL, sebbene non siano ufficiali fino a quando non saranno confermate dal National Bureau of Economic Research, generalmente molto tempo dopo il loro inizio. L’ufficio definisce una recessione come “un calo significativo dell’attività economica diffuso in tutta l’economia e che dura più di pochi mesi”. Non stabilisce un periodo di tempo particolare di trimestri consecutivi.
Tuttavia, molti dei fattori che hanno contribuito alla contrazione del PIL negli ultimi mesi sono di natura tecnica – le aziende hanno fatto scorta di molti beni per le loro stanze sul retro e quindi non stanno aggiungendo così tanto a quell’inventario – portando molti economisti a chiedersi se sia davvero una recessione senza il dolore economico di notevoli perdite di posti di lavoro.
Il funzionario della Casa Bianca ha affermato che il fatto che gli Stati Uniti abbiano aggiunto una media di 400.000 posti di lavoro negli ultimi tre mesi è la prova che l’economia non è in recessione. La cifra sui posti di lavoro di giugno, che dovrebbe essere pubblicata venerdì 8 luglio, fornirà ulteriori indizi sulla salute del mercato del lavoro.
Himes, il deputato democratico, ha detto che pensa che la Fed abbia aspettato troppo a lungo per iniziare ad aumentare i tassi – un argomento che hanno avanzato molti repubblicani – ma ha anche fiducia che l’economia americana potrebbe resistere a ciò che è avanti.
“Non c’è dubbio che la crescita si modererà a causa degli aumenti dei tassi di interesse della Fed”, ha affermato. “Ma con la disoccupazione al 3,6%, sei molto lontano dai brutti effetti di una recessione”.
Non vi è alcuna garanzia che una recessione possa effettivamente soffocare l’inflazione, anche se la conseguente perdita di posti di lavoro smorzerebbe il tipo di spesa dei consumatori che ha alimentato i picchi di prezzo. E le mosse della Fed stanno già innescando un contraccolpo tra alcuni democratici.
La senatrice Elizabeth Warren (D-Mass.) sostiene che la Fed si sta impegnando in aumenti aggressivi dei tassi per combattere un problema di inflazione causato principalmente da eventi che la banca centrale non può risolvere: intoppi della catena di approvvigionamento e la guerra della Russia all’Ucraina. Ha detto che potrebbe danneggiare l’economia senza aiutare molto sui prezzi.
“L’inflazione è come una malattia e la medicina deve essere adattata al problema specifico, altrimenti potresti peggiorare le cose”, ha detto a Powell durante un’audizione. “E in questo momento, la Fed non ha alcun controllo sul principale motore dell’aumento dei prezzi”.
Bivens dell’EPI ha affermato di aspettarsi che l’inflazione deceleri naturalmente per una serie di motivi: prezzi più elevati per cibo ed energia stanno riducendo la capacità delle persone di acquistare altre cose, la spesa pubblica sta calando e la crescita salariale ha mostrato segni di rallentamento. La Fed non dovrebbe ritenere di dover causare una recessione per portare i prezzi al rialzo, ha affermato.
“Sembrano rinchiudersi in una posizione sempre più da falco, proprio mentre si stanno avvicinando a spingersi troppo oltre”, ha detto Bivens.
Ma Charles Calomiris, un professore della Columbia Business School che ha lavorato come capo economista presso un’agenzia di regolamentazione bancaria sotto l’ex presidente Donald Trump, ha avvertito che la Fed dovrebbe causare più dolore di quanto gli investitori stanno attualmente preparando se intende davvero vincere l’inflazione.
Il modo migliore in cui la Fed può impedire al pubblico di aspettarsi un aumento costante dei prezzi è se “dimostra che è disposta ad avere una vera recessione fino a quando l’inflazione non sarà domata”, ha affermato.
Fonte: ilpolitico.eu